FINANZA COMPORTAMENTALE NELL'ERA DEL COVID-19

Valorizzare la partecipazione autonoma e attiva degli studenti e delle studentesse attraverso approcci innovativi ed esperenziali a problematiche in ambito finanziario, è stata la motivazione del la proposta progettuale. Focus del progetto è il valore aggiunto della finanza comportamentale nella comprensione delle logiche e delle motivazioni nei processi decisionali degli investitori, in contrasto con la finanza classica ,basata sulla perfetta razionalità degli investitori e sull'efficienza dei mercati. Partendo dal significato concettuale di investimento, nell'ottica della finanza classica, sono stati esaminati le diverse tipologie dell'operazione finanziaria di capitalizzazione e alcuni criteri di scelta di investimenti finanziari, nonchè la teoria dei mercati efficienti, ritenuta inadeguata ad interpretare alcune anomalie di mercato come le bolle speculative. Una bolla speculativa consiste in una particolare situazione del mercato azionario, caratterizzata da un’eccessiva euforia degli investitori, causata da una marcata sopravvalutazione di un bene rispetto al suo valore reale . Lo scenario decisionale della finanza classica, basato sulla perfetta razionalità dell'investitore e sull'efficienza dei mercati ,è puramente teorico ed è stato confutato dagli economisti statunitensi, fautori della finanza comportamentale, insigniti negli anni da premi Nobel per l'economia: : Herbert Simon (1978), Gary Becker (1992), Daniel Kahnemann (2002), Robert Shiller (2013) e Richard Thaler (2017). L'obiettivo fondamentale della finanza comportamentale è quello di comprendere i comportamenti dei mercati finanziari in relazione agli schemi di comportamento della società e del singolo individuo . Il processo decisionale dell’investitore è la risultante dell'interazione tra due sistemi: impulsivo e razionale. Le scelte di investimento se influenzate dall'emotività tendono ad essere sbagliate . Gli errori cognitivi o bias più ricorrenti sono: Avversione alla perdita: la reazione emotiva alle perdite è in media 2.5 più intensa di quella di guadagni di pari importo; Herding behaviour o effetto gregge: imitazione dei comportamenti più diffusi, spesso veicolati dai Social ; Framing :la percezione dell’informazione viene influenzata dal contesto . Nelle scelte di investimenti spesso si ricorre alle euristiche: “scorciatoie” mentali , ragionamenti rapidi che semplificano i problemi, ma in ambito finanziario comportano bias cognitivi . Nei periodi di crisi e di forte volatilità dei mercati, come quella innescata dal Covid-19, la sensibilità alle perdite aumenta e l'emotività rende più frequente il ricorso alle euristiche: EURISTICA AFFETTIVA E PANIC SELLING ossia sopravvalutazione del rischio di perdere il capitale investito e vendita massiva di titoli per il panico generato dalla pandemia da Covid-19 con conseguente crollo delle quotazioni dei titoli. Nell’attuale scenario di grande incertezza economica e finanziaria occorre gestire le emozioni, non prendere decisioni basate su evidenze empiriche, investire su diversi asset con un approccio, possibilmente, sostenibile